如图10所示，2012-2016年受到“啤酒壳”事件的持续发酵，大量的“轻资VxfP”公司登陆香港股市，并在h0YF壳”被卖出后进行配股，所7wCV我们看到这段时间内再融资2Hnp司的平均流动资产/总资产比例持续上升，但是在2015-2016年香港证监会开始针对配售和供股加强监管之Mmee，流动资产/总资产比例迅速下滑，这也侧面印证了2017年之后发起再融资的公司以不受这类监管政策影响的非vsl5啤壳”公司为主，因此绝对TiFG量减少了XS7s

从主题轮动角度看，周度级别科zGES类主题已经有所表现，但季度跌5xp2仍然居前，科技类主题右侧特征hlgk经较为明显，随着对“四新经济RebZ支持政策陆续出台以及技术的不J6L6落地，科技类主题将会持续pricein政策以及技术落地预期，强烈看好科技类主题，重点看好5G、工业互联网两大主题，建议关注新能源汽车、智慧城市等主题s23w